Les termes essentiels du financement d'entreprise, expliqués simplement pour les dirigeants de startups, TPE et PME.
A
Avance remboursable
Prêt à taux zéro accordé par un organisme public (BPI, région) pour financer un projet d'innovation. Remboursable uniquement en cas de succès du projet. À mi-chemin entre le prêt et la subvention.
ARR (Annual Recurring Revenue)
Revenu annuel récurrent. Indicateur clé pour les entreprises SaaS, calculé en multipliant le MRR (revenu mensuel récurrent) par 12. Utilisé comme base pour les valorisations par multiples.
B
BSPCE (Bons de Souscription de Parts de Créateur d'Entreprise)
Mécanisme d'intéressement au capital pour les salariés de startups et PME. Permet d'acheter des actions à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice), avec une fiscalité avantageuse sous conditions.
Burn rate
Montant de trésorerie consommé chaque mois par l'entreprise. Le burn rate net (dépenses - revenus) détermine le runway, c'est-à-dire le nombre de mois avant épuisement de la trésorerie.
Business angel
Investisseur privé qui investit son propre argent dans des startups en phase d'amorçage, généralement entre 10 000 et 500 000 €. Apporte aussi son réseau et son expertise.
C
Cap table (table de capitalisation)
Tableau récapitulant la répartition du capital d'une entreprise entre tous les actionnaires, incluant les actions, stock-options, BSPCE et obligations convertibles.
CIR (Crédit d'Impôt Recherche)
Dispositif fiscal français permettant de récupérer 30 % des dépenses de R&D éligibles. Remboursable immédiatement pour les PME. Principal levier fiscal pour les entreprises innovantes.
CII (Crédit d'Impôt Innovation)
Crédit d'impôt réservé aux PME couvrant 20 % des dépenses d'innovation (hors R&D pure), plafonné à 400 000 € de dépenses/an. Valable jusqu'au 31 décembre 2027.
Closing
Étape finale d'une levée de fonds : signature des documents juridiques et versement effectif des fonds sur le compte de l'entreprise.
Crowdequity
Financement participatif en capital via des plateformes en ligne. Les particuliers deviennent actionnaires de l'entreprise. Montants typiques : 100 K€ à 2 M€.
D
DCF (Discounted Cash Flows)
Méthode de valorisation qui estime la valeur d'une entreprise en actualisant ses flux de trésorerie futurs projetés. Nécessite des projections financières et un taux d'actualisation.
Dilution
Réduction du pourcentage de détention d'un actionnaire suite à l'émission de nouvelles actions (levée de fonds, conversion de BSPCE, etc.). Une dilution de 20 % signifie qu'un actionnaire qui détenait 100 % détient désormais 80 %.
Due diligence
Audit approfondi réalisé par les investisseurs avant de finaliser un investissement. Couvre les aspects financiers, juridiques, fiscaux, technologiques et commerciaux.
E
EBITDA
Excédent brut d'exploitation. Mesure la rentabilité opérationnelle avant amortissements, intérêts et impôts. Base de calcul des multiples de valorisation pour les PME.
Equity
Capital propre. Par extension, désigne les fonds levés en échange de parts de capital (par opposition à la dette).
J
JEI (Jeune Entreprise Innovante)
Statut fiscal pour les entreprises de moins de 8 ans consacrant au moins 15 % de leurs charges à la R&D. Donne droit à des exonérations de charges sociales et d'impôt.
L
Lead investor
Investisseur principal d'un tour de financement. Il fixe les conditions (term sheet), réalise la due diligence et siège généralement au board. Les autres investisseurs du tour suivent ses conditions.
M
MRR (Monthly Recurring Revenue)
Revenu mensuel récurrent. Indicateur de base pour les modèles d'abonnement (SaaS). Le MRR multiplié par 12 donne l'ARR.
Multiples de valorisation
Ratios utilisés pour valoriser une entreprise par comparaison avec des transactions similaires. Les plus courants : multiple de CA (x fois le chiffre d'affaires), multiple d'EBITDA, multiple d'ARR.
O
Obligation convertible (OC)
Instrument de dette qui se convertit en actions lors d'un événement futur (généralement le prochain tour de financement), souvent avec une décote de 15-25 %. Permet de retarder la question de la valorisation.
P
Pitch deck
Présentation de 15-20 slides utilisée pour convaincre des investisseurs. Structure classique : problème, solution, marché, modèle économique, traction, équipe, besoin financier.
Pre-money / Post-money
La valorisation pre-money est la valeur de l'entreprise avant l'injection des fonds. La post-money = pre-money + montant levé. Si une entreprise vaut 4 M€ pre-money et lève 1 M€, sa valeur post-money est 5 M€ et l'investisseur détient 20 %.
Prêt d'honneur
Prêt personnel à taux zéro, sans garantie, accordé au dirigeant (pas à l'entreprise) par des réseaux comme Initiative France ou Réseau Entreprendre. Montants : 10 000 à 90 000 €.
R
RBF (Revenue-Based Financing)
Mode de financement où le remboursement est un pourcentage du chiffre d'affaires futur. Pas de dilution, pas de garantie personnelle, mais un coût total supérieur à un prêt classique (facteur 1,3 à 1,8x).
Runway
Nombre de mois de trésorerie restante au rythme de dépenses actuel. Runway = trésorerie disponible / burn rate net mensuel. Il est recommandé de commencer une levée quand il reste 6-9 mois de runway.
S
Seed
Premier tour de financement significatif d'une startup, généralement entre 500 K€ et 3 M€. Financé par des business angels et/ou des fonds d'amorçage.
Série A
Tour de financement post-seed, généralement entre 3 et 12 M€. Marque le passage à une phase de croissance accélérée. Financé par des fonds de capital-risque.
Subvention
Aide financière publique à fonds perdus (pas de remboursement). Accordée par BPI France, les régions, l'Union européenne ou d'autres organismes publics, généralement pour des projets d'innovation ou de R&D.
T
Term sheet (lettre d'intention)
Document non contraignant résumant les conditions d'investissement proposées : valorisation, montant, droits des investisseurs, gouvernance, clauses de sortie. Base de la négociation avant le closing.
Traction
Preuve concrète que le produit ou service rencontre son marché : chiffre d'affaires, nombre d'utilisateurs, croissance mensuelle, lettres d'intention, contrats signés.
V
Valorisation d'entreprise
Estimation de la valeur économique d'une entreprise, obtenue en croisant plusieurs méthodes (DCF, multiples, patrimoniale). Indispensable avant une levée de fonds, une cession ou un mouvement d'associés.
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